8月15日，琏升科技发布公告，披露其关于重大资产重组的最新进展。琏升科技拟以发行股份及支付现金的方式，购买兴储世纪科技股份有限公司69.71%股份，并募集配套资金。此前4 月20日，琏升科技宣布拟通过发行股份及支付现金的方式，向自贡市金马产业投资有限公司、福州数字新基建产业投资合伙企业等 38 名交易对方购买兴储世纪69.71%股份，并同步向控股股东海南琏升募集配套资金，发行价格定为5.47元/股。值得注意的是，此次交易还涉及收购琏升科技实控人黄明良及董事王新旗下企业持有的天津琏升 18.90% 股权，按天津琏升40亿元估值计算，黄明良与王新将分别获得 2.99 亿元、3.74亿元转让价款，这一关联交易引发了市场对其利益输送的关注。兴储世纪成立于2007年，前身为中兴能源，由中兴通讯创始人侯为贵参与创立，中兴系企业中兴维先通、中兴发展及侯为贵本人合计持有超过 35% 的股份，2018 年后自贡国资增持成为其第一大股东，持股比例达 25.78%。该公司核心业务涵盖光伏发电与光储一体化系统研发生产，尤其在离网光储智能微电网领域颇具竞争力，是巴基斯坦第一大光伏品牌，在当地分布式光储市场占据 30% 份额，海外业务还覆盖缅甸、印尼、肯尼亚等多个国家。兴储世纪拥有 7 座集中式光伏电站（总装机 380MW）及 11 个分布式电站，2023 年末投运的自贡钠电储能示范项目成为国内商业化突破案例。兴储世纪 2023年和 2024年分别实现收入 10.37亿元、9.80亿元，净利润 0.76亿元、1.92亿元，净利润增长显著。不过其估值经历了波动，2021 年估值 21.74 亿元，2022 年增资时达 31.14 亿元，2023 年股权转让估值 31.2亿元，而 2024 年未经审计净利润 1.92亿元的规模使其本次交易整体估值预计在 20亿至30亿元之间。尽管业绩增长，兴储世纪2023年行业排名已跌出前十，反映出储能行业竞争日趋激烈的态势。琏升科技前身为互联网企业三五互联，2022 年转型光伏产业后专注第三代异质结电池（HJT）研发，在眉山和南通规划 20GW 生产基地，当前 HJT 电池产能约 6GW，但 2024 年一季度产能利用率仅 31.4%，产能闲置问题突出。转型之路并不平坦，公司 2024 年因光伏产品价格下跌导致全年亏损 0.6-1.2 亿元，自 2018 年起累计亏损已超 9 亿元。财务数据显示，截至 2024 年末，琏升科技资产负债率高达 74.37%，较上年增加 5.04 个百分点，账面货币资金仅 9472 万元，却面临 8.6 亿元的收购现金对价，有息负债超 10.5 亿元，连基本运营都需依赖控股股东 1.7 亿元无息借款支持。此次收购被视为公司扭转颓势的关键举措，通过整合兴储世纪的光储技术与海外渠道，琏升科技希望与自身异质结电池产能形成产业链协同，加速推进光储一体化战略转型。这场被称为 "豪赌" 的并购，能否让连续七年亏损的琏升科技在光伏储能赛道实现逆袭，仍有待时间检验。
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