整体业绩承压，储能产业持续受“寒潮”冲击
近几年，储能行业发展一路高歌猛进。从当前发展的现状看，一方面市场仍在快速扩张，进入2025年，头部电池企业纷纷开启新一轮扩产潮，以应对储能市场的持续增长预期。另一方面，行业内卷加剧，“价格战”愈演愈烈，不少企业陷入亏损的泥潭，尤其中小企业面临更为严峻的挑战，若无法在差异化场景中突围，终将难逃被淘汰的命运。
针对储能产业出现这种“冰火两重天”现象的原因，业内人士分析认为，这固然有世界经济持续低迷、国际政治环境日趋复杂条件下，资本寻找价值洼地带来的投机冲动的原因，但本质原因是“储能产业仍处于早期粗放的‘开荒阶段’，因此存在技术、产品、供应链以及资本等资源的错配和浪费。”
近期，储能领域电池企业，已有宁德时代、比亚迪、瑞浦兰钧、中创新航、孚能科技、鹏辉能源、海辰储能、派能科技、珠海冠宇、横店东磁、LG新能源、三星SDI、SK On等，超10家厂商披露了2024年的业绩情况，电池中国从中摘取了储能方面的业务进展，从这些数据中或许能在一定程度上窥知储能产业的主要发展“风向”。
01
全球储能锂电池出货量高增，部分电池厂商营收下滑
从储能电芯的出货量看，机构统计数据显示，2024年中国市场储能电芯出货量达到170GWh，同比增长146%;美国、欧洲市场储能电芯出货量分别达到78GWh、50GWh。整体来看，2024年全球储能锂电池出货量持续高速增长。
从装机量看，CNESA数据显示，2024年全球新增新型储能装机容量达到177.8GWh，同比增长62%，锂离子电池仍为主导技术。2024年，中国新型电力系统建设加速，全年新增新型储能装机超100GWh，同比增长136%，在全球市场中的份额达到62%(以能量规模计)。
值得一提的是，新一轮的产能潮持续扩张，据不完全统计，仅今年前两个月，储能规划新增产能已超332GWh，其中有282GWh为锂离子储能电池。该数字已远超去年全球新型储能装机容量，同时业内也已基本形成新的共识，即中国储能产业已进入严峻的供需错配时代。
从上述储能领域电池企业近期公布的2024年业绩情况看，部分企业营业收入呈现下滑趋势，反映出“价格战”之下，储能电池厂商业绩承压明显。同时，也有企业实现净利润的逆市上扬，交出了比较亮眼的“答卷”。
以瑞浦兰钧为例，其2024年营业收入达到了177.96亿元，同比增长29.4%，创下历史新高;净利润亏损大幅收窄至13.53亿元，同比减亏30.4%，业绩明显改善。据电池中国了解，2024年瑞浦兰钧动储业务实现了双增长，锂电池产品销量达到43.71GWh，同比增长124.4%。
锂电龙头宁德时代自2018年上市以来，营收首次出现了负增长。财报显示，2024年宁德时代实现营业总收入3620亿元，同比下滑9.70%;实现归母净利润507亿元、同比增长15%。但其储能系统业务却逆势上扬，实现营收572.9亿元，占其总营收的比例增长至15.83%，储能电池系统销量93GWh，同比增长34.32%。
值得一提的是，虽然宁德时代在2021-2024年连续4年储能电池出货量排名全球第一，但近三年以来，其在全球储能电池行业的市占率分别为43.4%、40%、36.5%，处于逐年下滑的态势。有分析认为，这或与头部系统集成厂商为了防止电池厂商“一家独大”，转向培养其他电芯供应商有关。
横店东磁2024年实现营收185.59亿元，同比下降5.95%;全年归母净利为18.27亿元，同比增长0.46%。在海外户储市场战绩斐然的派能科技，业绩也正在滑坡，2024年其营业收入降至20.06亿元，同比减少39.19%;扣非净利润首现亏损4102万元，同比下降92.04%。
对于业绩下降的原因，派能科技表示，一是全球经济形势复杂多变，行业增速放缓，下游企业持续去库存;二是行业竞争格局加剧，公司储能产品销售价格承压，导致营业收入下滑;三是受国际外汇市场波动影响，汇兑损益较上年同期大幅下降。
业内人士分析指出，派能科技的深层危机源自市场结构的脆弱性，其90%的收入依赖海外，欧洲户储增速呈现断崖式下跌，即便背靠“中兴”大树，派能科技若想扭转局面，还需在储能产品技术、经营模式上“精耕细作”。此外，电芯成本方面，派能科技外购电芯比例较高，不具备成本优势，有从业者表示“头部企业自研自产电芯的成本比外购低30%以上”。
02
二三线电池厂商艰难“求生”
中国储能领域电池企业凭借核心技术和供应链优势，在国际市场上展现出强劲的竞争力。在近期发布的多个储能电芯出货量排名榜单中，中国锂电池企业占据了绝对优势。与此同时，韩国电池厂商如LG新能源、三星SDI、SK On等也展现出不俗的实力。
不过，从2024年年报数据看，SK On全年亏损1.127万亿韩元(约合人民币55.7亿元);LG新能源、三星SDI两家企业的营收下滑均超过20%、净利润下降超过70%。不过三星SDI的储能系统业务2024年实现了逆势增长，并表示2025年其将进一步提升储能电池产能。
头部电池企业尚且“集体”承压，二三线电池厂商的日子则“愈发艰难”。行业数据显示，当前方形磷酸铁锂电芯(储能型280Ah电芯)均价为0.304元/Wh，最低价为0.277元/Wh;方形磷酸铁锂(储能型314Ah电芯)均价为0.306元/Wh，最低价为0.272元/Wh;5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh。
根据东吴证券此前分析测算，按照碳酸锂8万元/吨的价格测算，龙头磷酸铁锂电芯的成本预计在0.32元/Wh左右(不含税)，而二三线厂商的成本则约为0.37元/Wh。
由此可见，大部分二三线厂商是在“赔本赚吆喝”，短期内将难以盈利，甚至处于亏损状态。也因此，行业共识正在形成——2025年储能行业将经历深度洗牌。甚至有观点认为，未来在储能某些核心领域，将有80%、90%的企业会被淘汰。
头部电池企业亿纬锂能董事长刘金成此前表示，“电池厂在2023年已经出现分化，2024年将会是分水岭，电池厂财务状况也会成为客户的重要考虑因素。”并指出，一味采取低价策略的公司，难以击败具备顶尖制造水平的头部企业。卷价格不是主战场，而且不可持续。对于二三线电池企业，刘金成认为，应该回归到行业最本质、最基本的能力，即提高技术和质量水平。“杀价格战是没有前途的。”
事实也确实如此，未来伴随新产能的释放与市场需求的降速，市场博弈与洗牌进程将进一步加剧。头部电池企业面对国际市场，将围绕“技术+市场+金融”等多维度展开新一轮深度较量，而对于二三线厂商的出路，有专业分析人士认为，要么绑定细分市场，要么被收购。
