净利暴跌41%，户储扭亏为盈！阿特斯最新25年上半年业绩要点！
净利暴跌 41%，户储扭亏为盈！阿特斯(688472)最新25年上半年业绩要点！
01 营收情况
25年上半年公司实现收入 210.52 亿，同比小幅下降 4.13%;归母净利润 7.31亿，同比大降41.01%！主要是因为:市场竞争加剧，光伏组件价格大幅下降，以及美国关税成本大幅增加。但同时储能业务收入增长，制造成本下降抵消了部分影响。
其中，二季度营收 124.67 亿，同比增长0.85%，环比增长 45.2%!归母净利润 6.84 亿同比增长 3.51%，环比增长 1346.82%！
02 组件业务
2025H1出货 14.8GW，其中北美出货同比增长15%，北美市占率环比提升 4%。毛利率 8.4%同比下降 5.5%。在行业整体利润大幅下降的情况下，公司通过布局高毛利市场，盈利大大优于行业水平。
二季度，组件出货 7.9GW，其中北美占比36%，单瓦净利环比提升，:主要是公司通过优化供应链降低了关税影响。
03 储能二季度爆发
2025H1出货 3.1GWh(含户储)，同比增长19.2%，毛利率达 31.4%，同比提升 8.1pct，单
瓦净利润在 0.25 元以上。
其中，二季度储能出货 2.2GWh，环比增长超140%，预计单瓦净利润提升至 0.3 元以上。
户储业务二季度实现扭亏为盈，日本销售快速增长，安装量接近 1000套/月。
截至6月底，公司储能系统在手订单金额达 30亿美元。
04 下半年展望
组件业务，预计 Q3 出货 5.0-5.3GW，全年出货25-27GW，美国“大而美”法案增强了外国实体限制，公司正在积极研究应对，降低政策对业绩的影响。美国 5GW 组件产能稳步爬坡，全年预计产出 3.5GW，5GW 配套电池工厂将于明年 Q1投产。
储能业务，预计 Q3 出货 2.1-2.3GWh，全年出货 7-9GWh，下半年毛利率保持在20%水平。公司积极推进美国肯塔基工厂投产，同时建立东南亚生产基地并协同当地供应商，多重保障对美供应能力。
预计 25 年归母净利润 22 亿元，对应 PE 约 16传。
（来源：海外户储工商储）
