真金不怕火炼、内外需求持续超预期

欧洲《建筑能源绩效指令》要求至2028年所有新建筑必须使用太阳能屋顶系统，美国政府正在放宽与中国光伏产品相关的法规。需求侧，光伏装机有望增长40%-50%，储能有望翻倍增长，盈利端有望受益主要原材料降价释放利润空间。

锂电：技术革新及降本共演进、电池周期向上确定性强。近期材料端库存体量大，下游观望情绪浓厚，加速市场价格不断下行，电芯环节增利在即。宁德时代业绩说明会宣布，麒麟电池实现量产，多项指标远超国内外友商4680等大圆柱电池；已研发成功 4680、4695 等大圆柱电池，循环寿命、能量密度、安全性远超友商，接近麒麟电池。

电力设备&工控：制造业景气度迎来回升、关注工控行业投资机遇。MIR披露，2022年国内协作机器人出货量超过1.9万台，增长率24%；随着疫情后市场需求恢复和下游对协作机器人接受度提升，预计2023-2025年行业出货量平均增速维持在37%左右。电网设备关注火电灵活性改造、抽蓄、虚拟电厂等投资主线。

风电：国内风电供应链优势明确、风机欧洲订单有所突破。GWEC估计22-27年中国新增风电装机量全球占比将始终保持在40%以上。3月22日，开发商Fintel Energia宣布将从中国整机商运达采购112台7.7MW陆上风电机组，项目总容量达854MW，该项目将成为欧洲最大的陆上风电场。

风险提示：光伏风电装机不及预期，新能车销量不及预期，储能政策端扶持力度不及预期，电网投资需求和节奏不及预期