储能，是最近两年的顶流赛道。

在需求与政策的强力驱动下，储能行业从2022年以来一直保持了强劲的增长趋势。根据CNESA的数据，2021年以前全球每年的储能项目新增装机规模基本维持在6GW左右，而2022年新增装机达到30.7GW，同比增长99.35%，连续两年迎来增速100%左右的大幅增长。

从累计装机情况来看，截至2022年底全球已投运电力储能项目累计装机规模237.2GW，与全球风电光伏累计约2000GW的装机相比，储能产业仍处于发展初期。

另据中国电力企业联合会数据，2022年，我国新增投运电化学储能电站194座、总功率3.68GW、总能量7.86GWh，占已投运电站总能量的60.16%、同比增长175.81%。其中，锂离子电池项目占据主导地位,总能量6.80GWh、占比86.51%（全部为磷酸铁锂电池），铅酸/铅炭电池占比2.67%、液流电池占比5.60%、其他类型占比5.22%。

加速狂飙的储能赛道：上市融资成为很多储能企业的“刚需”

2023年，国内储能产业开始加速狂飙。10月20日，天眼查数据显示，2023年4月1日-10月20日，与新型储能相关的企业新增注册39836家，超过了2022年的3.6万多家。而2022年新注册的新型储能企业总数则是过去4年的总和，由此可见最近半年新型储能行业的火爆程度。

无论是动力电池系统集成，还是储能系统集成环节，形式上的进入壁垒都不高，因此也成为跨界者的最爱。由于储能是一个资金密集型产业，每一条产线和每一个项目，都需要大量资金投入进去，技术研发上也需要投入。很多项目，动则几亿和几十亿资金，上百亿的项目和产线也不在少数。而且回报周期又很长。有些企业可以通过银行授信来完成融资和项目开发，但毕竟走银行信贷成本比较高，额度也十分有限，上市融资是比较好的选择，加上资本市场也比较认可，上市融资成为很多储能企业的“刚需”。

公开资料发现，今年储能行业的融资案例涉及66家企业，其中除了海辰储能一家电芯公司，主业为储能系统集成的企业数量最多，为26家；新技术路线——钠电、液流等领域的有12家；另外新材料领域的公司有8家，其余的十几家公司散布在储能周边——储能系统管理有6家，主营充换电服务的有5家，设备公司有4家，组件有2家，还有2家公司面向储能在细分场景的应用。拥挤不堪的储能赛道似乎已经成为二级市场的资本宠儿。

而在风口刺激下，只要跟储能沾点边，每一个环节都可以上市。从储能系统集成商，到储能电芯、便携式充电宝、储能变流器、电池管理系统，每一个环节和细分领域，都可能造就几家隐形冠军和上市公司。

提前到来的价格战：没有最低，只有更低

在储能行业密集排队IPO的同时，则是提前到来的价格战。

据高工储能不完全统计，截至今年8月，储能电池（含锂电池、钠电池、液流电池）及系统产能已经超2TWh。即使是最保守的统计数据，当前国内储能电池产能也已经超过了400GW，不仅绝对碾压2022年全球储能新增装机量20.5GW，甚至远超于2025年普遍预计的200GW上下的全球储能装机量——产能过剩已然不可避免；同时，当前国内储能电池整体产能利用率从2022年的87%下降到今年上半年的不足50%，其中户储电池产能利用率连3成都不到。

与之对应的，储能系统中标价格从年初的1.6元/Wh一路下探到1元/Wh以下。“（价格）没有最低，只有更低”。楚能新能源在8月份宣布，到今年底280Ah储能锂电池将以不超过0.5元/Wh的价格（不含税）销售，且该价格不受上游碳酸锂价格波动的影响。

楚能新能源这一举动无疑进一步加剧了价格战的惨烈程度，目前市场上多家头部电池厂商已经开始以0.5元/Wh（折合含税价格0.565元/Wh）开始销售，而且采购量大的话，还能再打折扣。而0.5元/Wh（折合含税价格0.565元/Wh）实际上已经击穿了很多二三线厂家的成本线。

显然，储能行业的价格战比从业者预想的要早很多。此前，业内预测的大概是在2024年上半年。谁也没有想到，进入2023年第四季度就有电芯企业喊出了0.45元/Wh，甚至还有储能集成商表示0.66元/Wh他们也可以卖，这样的价格几乎是比照着年初对半砍，真成了“赔本赚吆喝”。

“靠低价中标越多，死得越快。”对此，远景能源储能事业部总经理郑汉波直言，一些靠资本支撑无核心技术的企业，为求生存再融资，低质低价中标，难以持续，也为产业埋下隐患。郑汉波举例说，在他经历的光伏逆变器、风机制造行业中，早期市场快速增长，行业内鱼龙混杂、良莠不齐。随着行业发展，质量和运维压力凸显，那些没有核心技术的企业很快消失了。“今年储能市场火热，但明年（2024年）可能80%（储能系统集成商）企业会倒下。”

由于很多企业并不具备技术门槛，只能血拼价格。一个项目开标，甚至会出现上千家设备厂商上去竞标，目前绝大部分企业都处于亏损状态。截至今年8月，工商注册的储能企业已经高达13.3万家。有业内人士预测，而上述数字一年后很可能会变成3.3万，甚至可能是1.3万。几乎可以说，储能这个行业是年初才看到暖春，不到年尾就进入了寒冬。

更糟糕的是，目前锂价的快速回落可能会进一步加速中标价格的下行。Wind数据显示，截止10月10日，电池级碳酸锂价格已降至16.89万元/吨，较2022年末下降了66.99%。据中航证券测算，在使用年限9年、循环次数6500次左右情况下，若碳酸锂价格降至20万元/吨以下，储能度电成本可降至0.38元左右。随着相关技术发展推动储能系统循环次数有望从6000次提高至8000次以上甚至更高，储能度电成本还有进一步下降空间，这意味着届时的中标价格没有最低，只有更低。

从恢宏叙事到踏实做事：2024储能行业会加速成熟

在提前进入行业寒冬的压力下，下半年很多上市企业加大了融资力度，而未上市的储能企业，则希望抓紧提交材料申请，加快IPO的节奏，都试图通过这个风口，扩大融资规模，同时扩大产能和进行技术更新迭代，以拉开竞争对手的差距。

但是，今年8月27日，证监会砸下IPO收紧这一重磅政策，一经发布，便让很多储能企业感受到了痛苦。这一次，证监会明确提出，要“引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求”，这对已上市龙头企业的产能竞赛，形成了一定的遏制。而且，证监会特别强调了盈利能力与大股东减持的限制，这会影响那些没有盈利能力企业的上市热情，打击那些不好好做产品和企业经营，而只想融资套现走人的行为。一旦IPO放缓，实控人套现受到限制，很多企业将原形毕露，一些企业上市融资的热情也不会这么高了，市场将因此洗牌，很多企业将倒闭淘汰，或者被其他实力雄厚的企业收购。

证监会IPO收紧政策，当然不会一刀切，但节奏放缓是肯定的。这对正在IPO以及准备IPO的企业将构成了直接冲击。特别是那些盈利状况本来就不是很好的企业，可谓直击命门。而那些手握资金，又有核心技术，并获得大量存量订单的储能企业，将乘势崛起，强化市场领先地位。

总之，从低谷蛰伏，到缓慢爬升，而后在资本的催化下快速崛起，攀至产业顶峰——这一幕幕发生在储能行业的景象很多从业者其实并不陌生，光伏、动力电池等新能源产业都曾走过这样的轨迹。有业内人士认为，今天看储能行业的发展就像光伏行业十五年前的场景，但储能的发展速度会比十五年前光伏产业的发展速度更快。所以，产能过剩和行业洗牌自然就会提前到来。最后，又是下一轮周期的开始。

我们相信，随着产业化进程的逐步深入，2024年中国储能将会进入一个较成熟的市场化竞争，以价格战为特征的产能竞赛和同质化竞争终将被淘汰，技术创新、价值创造、差异化产品等竞争将得到市场鼓励，今天储能赛道的万般恢宏叙事，届时也将转变为踏实做事的发展新阶段。说到底，在这个技术为王的时代，未来谁能解决行业痛点，谁才拥有改变或重塑产业新格局的力量与历史机遇。