2024户储电芯出货回升，市场回暖在即？
2024年户储市场去库存有所好转，带动户储电芯出货逆势增长，全年出货量达26GWh，同比增长33%，逐渐回到22年的高峰期，一改23年同比下降20%颓势。然而，由于24年欧洲电价趋稳、产品库存堆积，国内主流户储企业的境外销量骤减。海关总署数据显示，24年我国出口德国的逆变器金额32.9亿元，同比减少53%。固德威、艾罗能源等企业发布预告，2024年利润下滑超50%。而专攻亚非拉市场的德业股份，在2024年却实现了业绩增长。近期，其公布2024年业绩预告显示，预计2024年实现归母净利润为29亿元到31亿元，同比增加61.92%到73.09%。因此，尽管欧洲户储市场装机不及预期，但24年下半年库存逐步消化完毕后，经销商陆续开启新一轮的备货。而巴基斯坦、乌克兰、印度、巴西等新兴市场的崛起也带动了一定的户储系统及电芯需求。不仅如此，一些户储系统厂商为了优化供应链及降低成本，在24年电芯价格下降时加大采购，以应对未来市场回暖。高工产研（GGII）预计户储市场将回归理性，并在2025年实现平稳增长。
传统市场：
欧洲优惠政策刺激、美国户储装机创新高
2024年9月，德国开始实施KFW442补贴政策，补贴项目包括购买/安装全新充电桩，光伏和储能系统，补贴政策将延续至2025年。不仅如此，德国出台政策对安装不超过30kW屋顶光伏的住宅和商业物业免征所得税，对户用光储系统购买免除增值税。还将阳台光伏简化注册的逆变器功率从600W提升到800W，将刺激一定的逆变器市场。奥地利、法国、意大利、西班牙、英国等也在各自政府的激励政策下提高对户储的需求。欧洲各国大政策明确的同时，细分市场也开始发力。其中，欧洲加速清洁能源转型和提高能源独立性的背景之下，阳台光伏应运而生，带动了阳台储能市场的增长。阳台光伏即插入式光伏系统，用户只需将光伏系统固定在阳台栏杆上，将系统电缆插入家中插座，利用太阳能发电产生电力供应，其易安装性、灵活性得到居民的认可。与阳台光伏相匹配的阳台储能设备，主要包含微逆、储能系统（或光储一体机）。而阳台储能系统通过家电化、智能化等性能提升，在欧洲市场打开了销路，作为户储的分支得到了一定的增长。美国市场，电网脆弱、极端天气频发是带动户储需求的主要原因，而政策激励提高了居民安装户储的意愿。2024年，IRA法案将大于5KWh的独立储能纳入ITC减免政策，美国户储经济性进一步提高，提高了居民安装户储的积极性。从几个较为亮眼的数据来看，2024年第三季度，美国户储装机新增346MW/645MWh，创历史新高。加州、亚利桑那州、北卡罗来纳州分别环比增长56%、73%、100%。
新兴市场：巴基斯坦、乌克兰或成“黑马”
避开传统市场，亚非拉等新兴市场亦是户储企业形成差异化竞争的主要选择。尤其从德业股份的布局来看，巴基斯坦、乌克兰成为其户储业绩增长的重要市场。巴基斯坦市场，因燃料短缺、发电能力较弱、电网老化程度较高等原因导致长期拉闸限电，居民电价大幅上涨推动了光伏+户储自发电需求。2024年7月，巴基斯坦10家配电公司的电价平均上涨约19%，居民用电价格较2020年上涨104-138%。高电价直接提升了居民对户储的需求。然而，巴基斯坦户储市场也存在一定的不确定性。此前传闻巴基斯坦电价有望大幅下降，居民对电价的敏感程度决定了安装户储设备的积极性。乌克兰方面，因战争导致超过60%的发电厂都遭受了严重损毁，国家发电能力骤降，电力供应极度紧缺。这使得户用储能成为了保障家庭电力供应的有效手段，其刚需属性非常强。不仅如此，为满足居民电力需求，乌克兰政府推出0利率贷款援助政策，刺激户储市场。需要注意的是，2025年2月，特朗普称与普京进行了一场“长时间且富有成效”的电话交谈，双方一致同意启动谈判，旨在结束持续已久的乌克兰战争。此消息一出，或将改变乌克兰能源市场结构，户储需求或将改变。
光伏组件价格上调对户储市场影响几何？
业内消息称，近期部分欧洲住宅及商用光伏项目的组件价格在酝酿上涨。与此同时，国内的光伏组件中标价格也出现了小幅度的回升。然而，未来光伏组件价格是否会持续上涨仍是未知数。有业内人士分析，涨价可能是个别渠道商的行为，不代表行业趋势。Infolink分析认为，随着前期低价订单交付收尾后，欧洲光伏组建市场近期正在酝酿涨势，但尚未影响整体均价。光伏组件价格持续上涨，对户储市场有何影响？短期来看，光伏组件价格上涨确实会影响居民安装户用光伏+储能的意愿。但欧洲一些国家仍通过较强的财政补贴支持户用光伏+储能的安装，而这些补贴可以在一定程度上抵消光伏组件涨价的成本。长期来看，光伏组件上涨是行业对“内卷式”竞争的反击，也是利益优先的生存首选，有利于驱动行业走向健康发展。而在海外户用光伏、户用储能去库存已基本完毕的当下，新一轮需求或将在不同国家政策支持以及新应用场景下得到释放。是继续走低价竞争的内卷老路，还是通过适当涨价确保各环节的利益，未来自会有答案。
