南都电源：今年订单已达2.2GWh，考虑在海外建设集成工厂

近日，浙江南都电源动力股份有限公司召开投资者沟通交流会。

南都电源表示，经过两年战略调整，公司完成了民用铅酸电池业务的剥离，同时完成了锂电电芯、储能系统集成及锂电池回收的建设，形成了公司储能产业一体化优势。公司转型初步完成，整体经营情况已经出现了质的变化。

新型电力储能业务今年已经累计中标及签约 2.2GWh，另有较多项目在跟进中。大储订单一季度的开标进度有所减慢，主要受碳酸锂价格的快速下跌，市场有观望情绪。碳酸锂价格整体下跌，储能的经济型进一步提升，进一步刺激工商业用户侧储能需求。

目前公司主要海外客户包括有法电、意电、美国能源公司等。未来，为了更有力支撑海外业务的进一步扩张和交付，公司也有考虑在海外建立系统集成工厂。

Q1 公司大储的竞争优势在哪里？

南都电源是全球最早参与储能项目的企业之一，国内最早的东福山岛项目、德国电力的调频项目等都是南都负责建设的。运行效率、经验积累、技术积累、市场积累等使得公司在整个市场，从电芯产品到系统集成都具有优势。

从客户和品牌上看，公司从成立之初就做工业储能业务，坚持全球化和技术创新并举的发展理念，在全球工业储能领域属于全球知名品牌，在全球建立了10 余个分支机构，业务渠道遍布全球150多个国家和地区，具备了完善的销售及本地化服务能力。未来，为了更有力支撑海外业务的进一步扩张和交付，公司也有考虑在海外建立系统集成工厂。

从海外市场来看，海外市场的竞争门槛较高，想要进入全球发电集团供应商体系，相关各项准入认证需要2-3年。南都电源在北美、欧洲、韩国、日本多个国家通过安全认证与项目验证，产业链各环节都满足严苛的要求，公司在德国的储能电站项目也成为全球范围内的示范性项目。较多的客户都是经过3-5年的积累才会形成的，海外客户更换供应商成本较高，因此客户粘性较高。目前公司主要客户包括有法电、意电、美国能源公司等。

从技术上看，储能业务最核心的是需要保证系统整体的安全性和电芯的一致性。公司自2010年开始做大型储能电站，先后承担了国内外50余个储能示范项目，积累了丰富经验，最长运行电站已达10余年。公司也参与起草了国内外储能行业技术标准。同时，基于行业领先的储能电池技术，公司率先进行储能商用化推广，经过多年的探索和拓展，已经具备了从方案设计、系统集成、运营维护及源网荷储一体化的全面技术能力，在用户侧、电网侧、发电侧均已实现大规模应用。公司储能业务从电站的设计、施工到安装、运维等环节，都积累了大量的系统安全性经验。

Q2 公司2022年度经营情况和毛利如何？

近两年，公司确立了“聚焦储能、锂电主业，实现储能产业一体化”的战略主基调。经过两年战略调整，公司完成了民用铅酸电池业务的剥离，同时完成了锂电电芯、储能系统集成及锂电池回收的建设，形成了公司储能产业一体化优势。与此同时如何抓住快速增长的储能市场机遇和提高公司盈利能力，也是近两年公司经营的重点。

2022年，公司在剥离民用铅酸电池业务的情况下，营业收入仍实现了约117.5 亿的销售规模；产品结构进一步优化，锂电及锂电回收产品占比大幅提升，由 2021年的15%提高到2022年的近30%；新型电力储能业务捷报频传，产品供不应求，整体发货也超过了1GWh，实现了翻倍增长。同期公司完成产业一体化布局，并通过改进工艺、优化供应链管理等措施，使得公司整体盈利水平较上期实现大幅提升。

锂离子电池回收项目的达产及下游价格的有效传导，使产品毛利率大幅提高，其中公司新型电力储能产品的毛利率达到了17.72%，工业储能产品也到了 17.31%；从产品端看，锂电产品毛利率为18.43%，铅电产品毛利率为16.19%。加之公司客户和产品结构的调整，结合应收账款账期的回款力度，经营性现金流持续好转，经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长42.89%。公司全年利润实现了扭亏为盈，约3.31亿元左右。

公司整体经营情况已经出现了质的变化，公司转型初步完成。未来公司将借助全球储能市场的爆发式增长，持续规模化推进新型电力储能业务。

Q3 公司2023年度一季度业绩怎么样？

2023年一季度，公司实现营业收入约42亿，同比增长了44.83%，主要来自于新型电力储能业务扩张所致。归属于母公司所有者的净利润为10,113.74万元，较比上年同期减少，但去年同期主要是由于有剥离民用铅酸板块子公司股权的投资收益，剔除该因素影响，公司净利润同比大幅上升。主要原因为本期新型电力储能及工业储能收入增长，产业一体化优势进一步体现，产品毛利率提升，业绩贡献增长。

Q4 公司今年大储在手订单情况怎么样？

大储订单方面目前储备充足，其中新型电力储能业务今年已经累计中标及签约 2.2GWh，另有较多项目在跟进中。

Q5 预计锂电池回收这块业务预计在2023年业绩中的占比情况

锂回收为公司产业一体化布局的重要一环，既可以保证公司对于锂电原材料的供应，又可以提升公司产品的毛利率水平。随着公司业绩的整体提升，预计锂电回收的整体业绩也会有所提升。

Q6 目前锂电原材料碳酸锂价格持续下降，对公司影响大吗？

从订单方面，大储订单一季度的开标进度有所减慢，主要受碳酸锂价格的快速下跌，市场有观望情绪。目前能够看到碳酸锂价格已经开始趋稳回升，预计二季度会有大量的储能招标信息。同时，碳酸锂价格整体下跌，储能的经济型进一步提升，进一步刺激工商业用户侧储能需求。随着“双碳”目标的推进，预计全年的储能订单总量不变。

锂电回收业务方面，采购价格与碳酸锂价格有联动机制，会随着碳酸锂价格波动而变化，锂电新材料业务整体经营稳定。整体上，公司目前从电芯到集成，延伸到整体解决方案，再到回收端，产业一体化已然打通，能够较大程度上减少原材料价格波动对公司的影响，打通产业一体化主要就是为保证原材料价格的稳定性。

Q7 公司未来技术研发的规划方向是怎么样的？

公司未来技术研发更多的是倾向于整个储能板块，包括电芯方面、原材料方面升级改进、技术降本、增加循环次数等。电芯技术领域，铁锂产品在高稳定正负极材料、长循环电解液和补锂技术上持续进步。另外就是储能系统集成能力的提升，进一步实现动态降耗、LCOS综合降低；进一步提高产品标准化程度、缩短交付周期。

回收方面，本身整体提取率已经算是行业内较高水平了，会进一步提高产品附加值及综合回收率。同时，积极储备下一代电化学储能技术，对于燃料电池、钠离子电池等进一步研发和储备。

Q8 公司未来业绩增长的主要来自于哪儿？

公司未来几年业务增长主要来自于新型电力储能业务，锂电业务占比也将随之持续大幅提升。大储已进入发展爆发期，行业体量每年几乎在翻倍增长，公司也将力争大储业务增速不低于行业增速。同时，为支撑公司产品端的业务扩展，锂电及锂电回收端产能也会增加，业绩也将同步提升。