GGII：锂电细分设备市场崛起 新一波IPO加速

锂离子电池的制作工艺复杂，涉及的工艺众多，需要的设备种类也很多。具体来看，锂离子电池生产可以分为前、中、后三个环节。据高工产研锂电研究所（GGII）调研统计，2021年中国锂电生产设备市场规模为588亿元，同比增长104.9%，其中前段、中段、后段设备市场规模分别为259亿元、210亿元以及119亿元，占比分别为44.05%、35.71%、20.24%。

GGII预计，在新一波扩产潮带动下，到2025年我国锂电设备市场规模将增至1200亿元，其中锂电前中后段市场规模将分别上升至508亿元、415亿元以及277亿元。

前段设备主要是指电芯制片工序，包括搅拌、涂布、辊压、分条等关键工序，中段设备主要是指电芯装配工序，涵盖入壳机、注液机、封口焊接等锂电设备，后段设备主要是指化成、分容等工序。

其中前段设备产值占比较大的是极片涂布，在前段设备价值中占比达到60-70%；中段是卷绕/叠片，在中段设备中占比也在60-70%；后段则是电芯化成与电芯分容，占比则高达70-80%。

过去几年，在行业整体规模较小的情况下，行业主流设备企业均聚焦在各环节中占比最大的部分，例如涂布设备的新嘉拓、赢合科技等，卷绕/叠片的先导智能等，注液机的铂纳特斯等，分容/化成设备的杭可科技、利元亨等。

近两年，由于行业整体规模的快速增长，传统上一些价值占比较小的细分市场越来越受到市场的关注，行业内也崛起了一批细分市场的龙头企业。例如注液机领域的超业精密、包蓝膜机领域的誉辰自动化、热压整形设备市场的中基自动化、氦检设备市场的卓誉自动化等。借助这波行业扩产潮，部分企业体量开始快速成长，并走向资本市场。

注液设备

注液机主要用于锂电池注液工序，属锂电池制造中段工序的核心设备。一般采用正负压静置多次循环模式，实现抽真空、电解液入注后，进行注液孔清洁、完成入化成钉功能。一般针对电解液在化成过程中所造成的电解液损耗，会进行二次注液，二次注液对电芯重量和电化学性能具有重要作用。

注液机性能要求包括注液精度、注液速度、封装可靠性、注液清洁度、设备尺寸、真空度等。GGII数据显示，2021年全球和国内注液设备的市场规模分别为69亿元和49亿元，其中国内部分同比增长81.84%。随着设备技术提升以及下游扩产对注液工序设备需求增长，GGII预测近几年注液机市场存在较大市场增量，到2025年市场规模达97亿元。

包蓝膜设备

包蓝膜机处于锂电池制造后段工序环节，主要用于锂电池电芯外表贴绝缘膜、底部与顶部折边、贴绝缘片、尺寸测量、绝缘性测量等。GGII数据显示，2021年全球包蓝膜设备的市场规模约10亿元，其中国内包膜设备的市场规模为7.2亿元，同比增长52.30%，预计2025年将增至16.9亿元。该市场龙头企业誉辰智能已于2022年6月提交招股说明书，冲刺科创板IPO。

热压整形设备市场分析

热压整形设备主要作用是对卷芯定型。该工序通过对热压时长、热压温度、热压压力等因素的控制，从而保证极片和隔膜的最小间距贴合，减小锂离子路径；在加热、加压状态下控制卷芯的厚度，方便后续入壳。热压整形设备对改善电芯性能、提高电芯成品率起着重要作用。

GGII数据显示，2021年中国锂电热压整形设备的市场规模约为5.2亿元，预计2025年将增至11.3亿元，年复合增长率达21.5%。宁德时代热压机的三大核心供应商之一中基自动化已于2021年3月完成C轮融资，近期拟申报上市。

氦检设备市场分析

氦检设备主要作用是对电芯进行气密性检测，电池壳体的密封性直接决定了电池的安全性能，因此氦检测设备对锂电池安全性起着重要作用。氦检是通过在真空环境下采用氦气质谱仪对焊接后的电芯（内含微量氦气）进行抽真空处理，对电芯抽出的气体进行检测，从而判断电芯的密封性，筛选出不合格电芯。

高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2021年中国锂电氦检设备的市场规模约为2.4亿元，从产品质量提升角度来看，电池厂对氦检工序的重视度会进一步提升，同时也对氦检设备提出更高的要求，预计2025年氦检设备市场规模将增至6.0亿元，4年间年复合增长率达26.4%。