锂价低位震荡，锂企业绩“跳水”

近日，主要锂矿企业相继发布2024年财务报告。总体来看，锂价低位震荡情况下，锂矿企业整体呈现营收、利润双下滑的态势。不过相比更多依赖矿石开采的企业，主要依赖盐湖提锂的企业产品毛利率依然维持在高位，展现出在锂价低迷时，低成本提锂技术的优势与韧性。

“锂矿双雄”亏损近百亿元

2024年锂矿企业盈利能力明显下滑，其中“锂矿双雄”赣锋锂业与天齐锂业两家合计亏损已近百亿元。赣锋锂业2024年度实现营业收入189.06亿元，同比下降42.66%；归属于上市公司股东的净利润-20.74亿元，同比下降141.93%。天齐锂业2024年实现营收130.63亿元，同比下降67.75%；净利润为-79.05亿元，同比下降208.32%，为上市以来最差业绩。此外，盛新锂能2024全年实现营业收入约45.81亿元，同比下降42.38%；对应实现归属净利润约-6.22亿元，同比由盈转亏。

2024年锂盐企业业绩大幅下滑的主要原因无疑是锂价的大幅下跌。自2022年11月达到历史高位后，锂价开启了漫长的下行通道。上海钢联数据显示，4月8日电池级碳酸锂(早盘)均价报71900元/吨。

对于经营亏损，盛新锂能表示，2024年受行业周期下行的持续影响，锂盐行业持续低迷，产品价格低位运行，对公司生产经营和业绩产生较大影响。

天齐锂业称，受到锂产品市场波动的影响，本报告期内锂产品的市场价格整体呈现大幅下滑趋势，公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。同时受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期错配的影响，本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。

布局盐湖提锂的企业中，盐湖股份2024年实现营业收入151.34亿元，同比下降近30%，归属净利润约46.63亿元，同比下滑41%；藏格矿业2024年实现营业收入32.51亿元，同比下降37.79%，归属于上市公司股东净利润为25.8亿元，同比下降24.56%。不过，除锂盐外，盐湖股份还涉及钾肥业务，藏格矿业则涉及钾肥、铜业务。

值得注意的是，尽管营收利润双双下滑，盐湖股份与藏格矿业依靠盐湖提锂的成本优势，保持了较高的毛利水平，有效缓解产品价格下行压力。2024年盐湖股份锂产品毛利率为50.68%，藏格矿业碳酸锂毛利率为45.44%。相比之下，赣锋锂业2024年锂系列产品毛利率仅为10.47%,天齐锂业锂化合物及衍生品毛利率为35.21%，盛新锂能锂产品毛利率仅为2.84%。

高成本矿山陆续减产

过去几年，锂盐行业的高利润吸引了大量资本涌入。在供给端，全球范围内，众多新产能集中释放，导致锂盐供应大幅增加。而在需求端，尽管储能市场和新能源汽车市场保持增长态势，但近两年却未能如预期般迅速消化过剩的锂盐产能。伴随上游产能不断释放，碳酸锂供给过剩的问题日益凸显，进而带动锂价大幅下滑。

2024年初开始，锂价下滑已导致不少开采成本较高的澳大利亚矿山陆续宣布减产停产。“一般情况下，如果企业连续亏损，后面没有流动资金，高成本的情况下，企业资金枯竭迫使项目停产，截至目前已经有一些澳大利亚矿山因成本过高选择减产或者停产。”赣锋锂业近日表示。

盐湖股份指出，全球锂资源仍处于产能扩张周期，未来仍有相当数量的锂矿新建和增产项目投产。但是在目前锂价下行至低位的情况下，部分高成本矿产的建设投产进度可能不及预期，已投产项目也可能超预期减停产。未来项目的投产进度与产量产出或更加依赖于锂价的位置。

据上海有色网分析，2024年，碳酸锂仍然延续累库格局，全年过剩量级约为6万吨，累计库存约为11万吨（该库存为样本统计库存）。有业内人士指出，当前锂价进入区间震荡格局，预计2025年锂价仍有一定下行空间。在此情形下，进一步降低锂资源提取成本显得至关重要。

进一步推动成本优化

东方证券认为，自2022年初以来，锂电行业虽然经历了业绩连续下滑，目前上游资源的见底、行业的出清与整合以及加工费和产品结构的改善，有望支撑行业利润。考虑动力、储能、出口等不同链条的需求，2025年锂电需求有望保持增长。

藏格矿业认为，展望2025年，需要持续关注供应端的高成本产能出清进程。需求端，电动汽车智能化大势所趋，储能市场大有可为，固态电池、AI、具身智能等技术革新有望提供新增长极。长期来看，对锂盐的供需格局持乐观态度。

为更好应对行业周期性波动影响，锂企业将通过各种方式推动成本优化。

赣锋锂业称，今年公司的锂资源自给率估计可以做到50%—60%左右，随着马里Goulamina锂辉石项目产能提升后，公司的锂资源自给率还可以进一步提高。

盐湖股份表示，公司高度重视成本管控，持续深挖潜在的成本节约空间。一方面，大力投入技术研发，积极开展技术升级与改造工作，通过更先进的生产工艺，提高资源利用效率，降低单位产品能耗；另一方面，从采购、生产到销售，对各个环节进行精细化管理，优化流程，减少不必要的开支，力求实现资源的高效利用，推动公司可持续发展。

天齐锂业则表示，公司采用垂直一体化经营模式，将格林布什开采加工得到的优质锂精矿直接应用于公司中游锂化工产品的加工当中，在实现原材料100%自给自足、保证资源供给的同时，最大化降低原材料成本，同时结合公司领先的锂化合物生产加工水平，有效实现锂产品利润空间最大化。

本文来源：中国储能网