GGII: 国内首次采购GWh级别全钒液流电池，2025年出货量有望突破10GWh

近日，中核汇能发布2022-2023年新能源项目储能系统集中采购公告，总储能规模5.5GWh。此次中核汇能发布的集采中，其一标段为全钒液流电池储能系统，采购规模为1GWh。这也是国内首次采购GWh级别全钒液流电池项目。

2021年和2022H1，GGII对液流电池全产业链持续跟踪调研并分析其市场趋势，其核心观点是：

1）液流电池将是继锂离子电池和钠离子电池外最具潜力的电化学储能技术，成长确定性较强。GGII预测，2025年国内液流电池出货量有望超过10GWh（按4小时测算，含出口），复合增速高达95.5%。在应用场合方面，液流电池有望与锂离子电池形成差异化竞争，主要在4小时及以上，百兆瓦时以上的容量储能场合进行推广。

2）未来5年液流电池将进入高速发展期，新玩家将持续涌入液流电池行业赛道，全钒、锌溴、铁铬、锌铁等液流电池技术路线百家争鸣，其中全钒液流电池产品技术较为成熟，有望持续保持领先态势；

3）截至2021底，国内液流电池（主要是全钒液流）产业链已初步形成：电池电解液、储存罐体和循环泵可实现100%国产化生产与配置，且成本相比国外同类产品更低，端板、电极和离子交换膜等材料打破国外垄断，国产产品渗透率逐年提升。最大的问题是电解液成本较高，且变动随着贵金属期货变动明显。预计十四五期间，供应链产能持续扩张与电解液租赁等商业模式的开展，有望进一步降低液流电池供应链成本。

市场发展从0到1，竞争格局尚未最终形成

液流电池市场具有以下特点：1）相比锂电池市场，行业参与者较少，多数为初创型企业；2）产业配套不完善，生产成本偏高；3）2022年以前液流电池项目需求较少，未形成一定规模，竞争尚未完全打开。现阶段除大连融科、普能世纪等个别企业以外，其余企业均在业务起步阶段，最终竞争格局尚未形成。

电解液成本占整体系统50%以上，原料矿将成为兵家必争之地

现阶段电解液是液流电池系统最大的成本支出，其成本占比超过50%。随着液流电池大规模应用的到来，电解液成本水平和产能恐成为液流电池规模快速扩大的主要制约因素。掌握上游优质原料矿和电解液资源的企业有望在市场爆发中获得更快的扩张速度和更大的降本空间。

现阶段全钒液流体系是产业化最成熟的技术路线，也是有望最先爆发的液流电池市场。但国内上游钒资源高度集中在攀钢钒钛、河钢股份等少数几家供应商手中，普通液流电池企业相对上游议价能力较弱。大连融科、普能世纪已经与攀钢钒钛、河钢股份签署战略合作协议，就钒电解液的生产和液流电池的推广达成合作共识，因此也提前锁定上游优质稀缺的钒矿资源供应产能。

液流电池产业链企业